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投资人LP-君联资本的投资规模从2015年的新海基金开始逐步提高-圣歌新闻

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在多位市場人士看來,君聯資本的新基金募集也是國內股權投資行業頭部化發展的具體體現。伴隨行業募資難的持續,以及過去10年人民幣基金陸續進入退出期,資金和項目都開始向有優秀業績證明的投資機構集中。

也就是說,如果項目的當輪融資需求介於1億-5億元之間,公司發展階段在A、B、C輪和之前,團隊需要解決技術、市場、人力資源等問題以實現爆髮式增長的,都可以通過新一期綜合成長基金進行覆蓋。

「我們會在未來10年中,用這100億為LP們創造top tier水平的回報。也在向LP們傳遞這樣的信息,時間是最重要的,不能過度追求短期收益。」君聯資本董事總經理、首席投資官李家慶在近期的採訪中告訴記者。

在君聯資本投資團隊看來,創業企業在2019年很難再像過去一樣半年一融資,作為投資人要麼不投、要麼把資金投足。

「綜合成長基金的單筆出資規模將多在1億-5億元的區間,協同LP資源可以單項目出資更大規模到10億以上,但創新TMT基金和健康醫療基金仍可以覆蓋到早期初創項目。」李家慶在本次採訪中補充說。

今年6月,君聯資本完成規模為近百億元的新基金募集,包括規模70億元的綜合成長基金和兩隻總規模約30億元的創新TMT基金和健康醫療基金。

從出資人結構看,新基金LP中機構投資人佔比超過九成;所有LP中,有超過90%的老LP繼續支持,同時引入了更多的新機構投資人。

該基金是近期中國市場上規模最大的已完成募集的人民幣基金。加上這組新基金,君聯資本的總資金規模超過450億元。

「中國股權投資行業高歌猛進吃紅利的市場已經不再,未來PE/VC行業的頭部化走勢將更加明顯。」李家慶進一步表示,從趨勢發展來判斷,未來美元基金與人民幣基金會加速融合,股權投資行業「兩頭在外」的比例將降低。

人民幣VS美元投資君聯資本的第一期人民幣基金成立於2009年,基金規模為10億元,聯想控股、全國社保基金等從一期基金開始即是君聯資本的基金出資方。

在李家慶看來,以管理美元基金的方式去做人民幣基金必輸。人民幣基金的成功在於一批項目的成功,不僅要求團隊按照募資時提出的戰略、階段、數量進行資金配置,還要求團隊有豐富的投資后管理能力。

2019年股權投資行業的募資環境延續了前一年的嚴峻態勢。君聯資本的百億元新基金募集,成為國內股權投資行業頭部效應的又一例證。

基金規模的擴張,意味着單筆可投規模的提高。今年初的專訪中,李家慶告訴記者,君聯資本的投資規模從2015年的新海基金開始逐步提高,單筆可投規模已從過去的5000萬-8000萬元提高到2億-3億元。

從募資說開去君聯資本的新基金募集在2018年啟動,各只基金均為超額募集。基金出資人包括聯想控股、國家社保基金、政府背景的母基金、保險公司、市場化母基金等。

據了解,君聯資本合伙人團隊在2019年將持續投入時間和精力在投資后的管理和退出、年輕投資人的培養上,具體投資中也將提高項目團隊投資能力、技術創新性等方面的標準。

李家慶在本次採訪中透露,君聯資本2019年的現金回報有望超過歷史上任何一年,「甚至會超過2015年的表現。」

加上兩隻行業基金,君聯資本的新一期人民幣基金將能夠覆蓋國內人民幣中早期項目少數股權投資的整個頻譜。

數據顯示,2019年上半年,君聯資本已有6家所投企業在A股、美股等多個資本市場實現IPO,包括康龍化成、惠城環保、如涵電商、瑞幸咖啡、立華牧業、貓眼娛樂。此外,科瑞技術目前已過會,還有超過10家左右的被投企業在上市通道中。

百億基金,如何投?君聯資本本次完成募集的人民幣綜合成長基金較上一期基金的規模提高了近40%。

21世紀經濟報道記者了解到,君聯資本2015年及之後的三年中,曾累計為基金出資方現金回款超過100億元。體系化投資布局和成熟的投資策略,是君聯資本新基金順利募集的重要原因之一。

「基金規模要與團隊投資人選擇能力、GP的投資和管理能力相匹配。現有的基金規模對我們來說是比較合適的。」李家慶接受採訪時透露,團隊在募資過程中對基金募集上限進行了刻意把控。

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